Oscilações da taxa de câmbio: o que causa e quais são os impactos na economia e nos investimentos

Autor: João Matheus
Membro do PAAP – Programa Advisor de Alta Performance

Você, investidor, possui dólar em sua carteira ou pretende diversificar seus investimentos em ativos no exterior? Diariamente, nos deparamos com notícias em diversos meios de comunicação sobre a oscilação do real frente a moedas estrangeiras, principalmente ao dólar.  

 De modo geral, as oscilações ocorrem devido ao movimento de entrada e saída de moedas estrangeiras no país. Mas você sabe o que ocasiona esse constante fluxo e como isso pode impactar o nosso dia a dia?

 Para que você compreenda melhor este mecanismo, é importante se aprofundar um pouco para entender como alguns fatores influenciam nas oscilações da taxa de câmbio.

– Taxa básica de juros

  As taxas básicas de juros de um país são um indicativo do retorno que o investidor estrangeiro terá sobre o seu capital. Logo, uma taxa básica de juros alta é mais atrativa para os investidores e fortalece a moeda doméstica. Consequentemente, quando a taxa de juros está mais baixa, manter o dinheiro no país é pouco vantajoso para os investidores estrangeiros, que terminam por alocar os seus recursos em países que tenham uma relação risco versus retorno mais coerente, ocasionando fuga de capital e desvalorização da moeda local.

 Por exemplo, quanto mais a Selic se aproxima da taxa básica de juros dos EUA, maior é a fuga de capital, pois faz mais sentido alocar os recursos em um país estabilizado do que em um país emergente, instável politicamente e mais sensível às crises.

– Inflação

 A inflação trata da desvalorização da moeda local, sendo diretamente proporcional à taxa de câmbio. Quando temos alta de inflação, na maioria das vezes, teremos na sequência uma alta da taxa cambial. Isso acontece porque uma moeda desvalorizada é pouco atraente aos olhos dos investidores, portanto, tem sua demanda reduzida no exterior e acaba em desvantagem em relação a outras moedas estrangeiras.

– Balança comercial

 A balança comercial é o resultado de tudo que um país exporta e importa, ou seja, é o valor líquido de exportação menos importação.

 Um superávit comercial, ou seja, mais exportação, aumenta a entrada de moeda estrangeira no país, facilita o acesso àquela moeda e termina por valorizar a moeda local. Nesse caso, a cotação da taxa de câmbio tende a ser mais barata.

 Quando ocorre déficit comercial, ou seja, mais importação, aumenta a quantidade de moeda doméstica saindo e, na outra via, pouca moeda estrangeira entra na economia, aumentando a cotação da taxa de câmbio.

– PIB

 O Produto Interno Bruto (PIB) está diretamente ligado à expansão econômica do país, portanto, projeções de alta do PIB indicam que o país está com tendência de crescimento.

 Deste modo, os investidores estrangeiros são atraídos pela perspectiva de que haverá aumento de produção no país, viabilizando, por exemplo, a instalação de empresas estrangeiras. Com mais recursos estrangeiros alocados no mercado interno, a moeda local se torna mais valorizada.

– Dívida Pública

 Quanto maior o grau de endividamento de um país, maior será o risco do mesmo não honrar os seus compromissos financeiros.

 Isto posto, a alta da dívida pública desvaloriza a moeda local, afinal, um país que oferece risco em não honrar seus pagamentos é pouco atraente para alocação de recursos, sem falar que não há interesse em obter a moeda de um país altamente endividado. A fuga de capital estrangeiro num cenário como esse é inevitável.

 Agora que você foi apresentado a alguns dos principais fatores que impactam a taxa de câmbio, chegou a hora de explicar como as constantes oscilações cambiais influenciam a economia e os investimentos no dia a dia.

Impacto sobre a economia

 A taxa de câmbio tem forte influência sobre os preços que são praticados no mercado interno em produtos como o trigo, por exemplo, que mesmo sendo produzido no Brasil necessita de importação para atender a demanda. Por isso, quando ocorre alta do dólar, o preço de pães e cereais derivados de trigo tende a aumentar.  O mesmo ocorre com o petróleo, cotado em dólar – cujo aumento implica na alta do preço da gasolina. No setor industrial temos um efeito imediato atrelado à oscilação da taxa de câmbio, tendo em vista que a maioria das indústrias trabalham com produtos importados.

 Além dos preços praticados no mercado interno, a taxa de câmbio também impacta na exportação e importação do país. A relação é simples: uma alta taxa de câmbio favorece a exportação, mas, por outro lado, prejudica a importação.

Impacto sobre os investimentos

 Além de influenciar a economia como um todo, a variação da taxa de câmbio gera impactos também nos investimentos, interferindo mais em algumas modalidades de aplicações. Por isso, é importante entendermos qual é o reflexo da oscilação da taxa cambial nos investimentos mais comuns.

– Renda fixa

 Quando o dólar está em baixa, a inflação tende a ficar estabilizada, levando à redução da taxa de juros do país e afetando a rentabilidade de aplicações como CDB, LCI, LCA, Tesouro Selic, entre outros.

– Fundos multimercados

 Esta modalidade tende a ser menos afetada por ser um tipo de investimento com variedade na alocação dos recursos, que são distribuídos em ações, commodities, títulos públicos, crédito privado, inflação, entre outros produtos enquadrados na estratégia do fundo.

– Fundos cambiais

 Os fundos cambiais são diretamente impactados pela oscilação da taxa de câmbio, levando em conta que a maioria desses fundos paga a seus cotistas uma parte prefixada mais a variação cambial.

– Mercado de ações

 Na maioria das vezes, a queda da taxa cambial, especificamente do dólar, faz com que as ações de empresas brasileiras sejam valorizadas. Porém, empresas com grande volume de exportações podem ser impactadas negativamente com a queda da taxa de câmbio, de modo a ter dividendos menos expressivos. Já empresas importadoras tendem a se beneficiar nesse cenário e conseguem, inclusive, proporcionar maiores dividendos aos seus acionistas.

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 Diante das informações apresentadas, podemos concluir que a taxa de câmbio gera impactos em nossas vidas que, muitas vezes, passam de forma despercebida. No geral, muitas pessoas não dão importância quando olham a cotação cambial em jornais ou na internet. Mas tenho certeza que você, após ler este artigo, fará novas conexões do câmbio com o cotidiano sempre que se deparar com a cotação de moedas estrangeiras – e usará esse conhecimento de forma estratégica no seu planejamento financeiro.

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Fontes de pesquisa:

https://www.sunoresearch.com.br/artigos/queda-dolar/

https://br.investing.com/analysis/forex https://www.ifcmarkets.com.br/about-forex/factors-influencing-exchange-rate

10.239 thoughts on “Oscilações da taxa de câmbio: o que causa e quais são os impactos na economia e nos investimentos

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